Cautela

Parece que se impone la calma en los mercados... Esa "calma" se puede medir y se hace mediante el FUTURO VIX. Ahora mismo ese futuro se encuentra en mínimos de muchos años y no se ven indicios de que esta situación pueda cambiar... ¿o sí? Ayer este índice subió en un solo día un 19% (la mayor subida en un día desde noviembre de 2.011).

La subida de un solo día no significa que vuelva el miedo a los mercados, pero sí que es un aviso a tener en cuenta. La situación a nivel mundial está lejos de solucionarse, los crecimientos (donde se producen) siguen siendo bajos y las medidas tomadas están empezando a ponerse en duda.

Con esto, debemos mirar el índice de referencia a nivel mundial; el S&P500 americano. Mirando su futuro, vemos a simple vista como la tendencia alcista del último año es impecable. De hecho desde que empezó enero, el índice encadena 7 semanas consecutivas al alza. El único pero vino ayer con la bajada de este índice acompañada con un aumento de la volatilidad, si a esto le sumamos lo cerca que está el índice de sus máximos históricos, se impone un alto en el camino. Mientras no veamos a este futuro ponerse por encima de los máximos de esta semana (1.530 puntos) debemos ser cautos y no descartar un recorte que no s lleve como mínimo a los 1.450 puntos, lo que significaría un recorte desde máximos de más de un 5%. No parece gran cosa, pero debemos considerar que si eso se produce en el mercado americano, en Europa las bajadas nos podrían llevar a perder soportes muy importantes.

CUNA VENDIDA MARZO

Hoy vuelvo a escribir sobre la CUNA VENDIDA, pero esta vez voy a realizarla con otro índice. Después de un año con la estrategia sobre el Ibex 35, he visto que no acaba de funcionar ya que es un índice cuyas opciones tienen muy poca liquidez, lo que dificulta mucho tanto las entradas como las salidas. Durante todo el año pasado, paralelamente, llevé a cabo la estrategia con el F EUROSTOXX 50, un índice sin los problemas de liquidez que si que tiene el IBEX 35. La estrategia funcionó mucho mejor que con el IBEX 35, por lo que a partir de ahora la llevaré a cabo con el F EUROSTOXX 50.

La estrategia de la CUNA VENDIDA viene explicada en este antiguo enlace:

http://bolsacadadia.blogspot.com.es/2012/01/cuna-vendida.html

La estrategia será totalmente igual, lo único que va a cambiar va a ser el índice que tomamos como referencia. Debemos saber que cada punto de ese índice equivale a 10€. Como mínimo a cada opción, voy a pedirle 21 puntos (210€) y a partir de ahí colocaré los stops que correspondan.

Hoy he tratado de construir la CUNA VENDIDA DE MARZO, pero solo he podido formar una pata, ya que la otra la tengo muy alejada del precio:

 

Desde el vencimiento de enero de 2013 hasta hoy, día de vencimiento, los máximos en el F EUROSTOXX se han marcado en 2.755 puntos, por lo que debería vender una CALL de marzo de 2.775 puntos. Como el precio ahora mismo está muy alejado, esa CALL no vale nada, por lo que por ahora no podré abrir esa posición a no ser que el EUROSTOXX suba bastante durante este vencimiento, en cualquier caso pondré una orden de venta todos los días a 21 puntos que es lo mínimo que quiero cobrar.

Desde el vencimiento de enero de 2013 hasta hoy, día de vencimiento, los mínimos en el F EUROSTOXX se han marcado en 2.587 puntos, por lo que he vendido una PUT de marzo de 2.575. He cobrado una prima de 30 puntos. Cuando la prima valga un 10% de este valor (3 puntos) trataré de cerrarla, ganando la diferencia: 30 puntos-3 puntos---> 27 puntos ---> 270€

A partir de ahora, lo que mejor le vendría a la estrategia es que el mercado se quedase en el rango lateral que he fijado entre 2.775 y 2.575 puntos, y que suba bastante para que pueda abrir la CALL. Pero como eso no sabemos si va a ocurrir, he ideado el "PLAN B" que hay que cumplir sin dudar; para no dudar, TODOS los días hasta el vencimiento, voy a poner en el mercado:

1- Una orden de venta con stop a la baja en 2.574 puntos. Con esto cubrimos las posibles pérdidas que me ocasionaría la PUT vendida en caso de que el mercado se dispare a la baja.

2- Una orden de venta de CALL 2.775 a 21 puntos para tratar de abrir la otra pata de la CUNA VENDIDA.

Operaciones CUNA VENDIDA

Después de los últimos días del mes de enero y viendo el principio del mes de febrero, voy a actualizar la cuna vendida de febrero con las últimas operaciones realizadas:

1- El día 25/01/2013 el F MINI IBEX superó los 8.700 puntos, zona a partir de la cual yo empezaba a perder con mi CALL vendida de 8.700, por lo q compré un F MINI IBEX en 8.705 puntos para protegerme esa opción CALL. A su vez calculé el stop, restando del precio de compra lo que cobré por la opción (8.705-125), por lo q puse un stop del F MINI IBEX en 8.580 puntos.

2- El día 30/01/2013 me salta el stop en el F MINI IBEX en 8.580 puntos y a la vez cierro la CALL al precio q cotizaba (65)
Pierdo por con los F MINI IBEX 125€ (8.705-8.580) pero gano 60€ con la CALL (125-65). Total de pérdida por esa pata 65€ y queda totalmente cerrada.

3-Hoy 04/02/2013 consigo abrir la pata de la PUT, ya que por fin ha cotizado a mi precio mínimo (70€). A su vez he colocado un stop de venta del F MINI IBEX en 7.895 puntos para proteger la PUT vendida.

Ahora mismo me ha saltado a la baja el stop del F MINI IBEX. Ahora calculo 7.895 +70 (lo cobrado por la PUT) y coloco un stop de compra del F MINI IBEX en 7.965 puntos.

Si el futuro se mantiene por debajo de esa posición, el día de vencimiento se liquidará todo y ganaré el precio de la PUT.

Si el futuro supera los 7.965 puntos, automáticamente acudiré al mercado para cerrar la PUT al precio que esté y asumiré las pérdidas.

Aquí se puede ver la construcción de la operativa:

http://bolsacadadia.blogspot.com.es/2013/01/cuna-vendida-febrero.html#links

Hoy 05 de febrero edito lo escrito ayer, sin tocar nada de lo anterior, añado lo siguiente:

Hoy me ha saltado el stop en el F MINI IBEX en 7.965 puntos y he cerrado rápidamente la PUT al precio en el que cotizaba en ese momento, 95 puntos.

He perdido con la pata de la PUT 70€ con el futuro y 25 con la opción.

Total, la CUNA VENDIDA DE FEBRERO me ha arrojado unas pérdidas de 160€ (65 de la CALL y 95 de la PUT).

Después de más de un año siguiendo esta estrategia en el mercado, he observado que la volatilidad del mercado español destroza la estrategia. Paralelamente he estado realizando la misma operativa con otro mercado mucho más líquido y menos volátil (F EUROSTOXX) y los resultados son mucho más satisfactorios. A partir de ahora comentaré la estrategia con ese mercado.

Así no

Han pasado los días y ya hemos terminado el primer mes de bolsa del año, el año que, según nuestros mandatarios, va a ser el de la recuperación. Esta promesa de la recuperación la ha realizado un gobierno que ahora se ha visto implicado en un gravísimo caso de corrupción interna. Nadie que esté al corriente del día a día en España duda del "mangoneo" que existe, pero el problema viene cuando desde fuera de nuestras fronteras se descubre el pastel.

Esta semana se iniciaba como las anteriores, mucha calma en unos mercados excesivamente sobrecomprados, pero sin ningún síntoma de agotamiento. En España finalmente la CNMV ha decidido levantar la prohibición sobre los cortos tan ridículamente adoptada en un mercado capitalista... solo vale subir, sino, nos enfadamos y cambiamos las reglas... Si ha esto le unimos el caso de "presunta" corrupción del partido gobernante, ya tenemos la explicación del porque del recorte de más de 500 puntos desde máximos.

El problema de esta corrección es que solo se ha producido en nuestro país, el resto de mercados ha seguido subiendo e incrementando la sobrecompra latente. Digo que es un problema, porque nos volvemos a desmarcar de los principales índices y esto es una mala señal; una señal de poca confianza en nuestro país y en nuestra economía. Aunque si lo pensamos fríamente a tenor de las noticias con las que cada día desayunamos, si fuésemos extranjeros ¿sentiríamos que nuestro dinero está a salvo aquí?

Mucho nos queda para que se recupere la confianza en nuestro país, y por ahora los pasos que estamos dando nos alejan cada vez un poco más.